第四季经济成长仅0.1% 全年成长率创七年新低！

受到全球经济衰退危机的严重冲击，马来西亚2008年第四季的经济成长率仅0.1%，使得全年成长只有4.6%，不仅低于政府定下的5%目标，更写下七年来的最低水平，反映出马来西亚经济在今年上半年陷入衰退似乎已成定局。

展望今年，我国经济能否安然度过这轮衰退危机，将取决于政府的货币政策与财政政策，能否及时发挥效应。

马来西亚经济在去年第四季仅靠服务业取得5.6%的成长，独力撑起整个经济，使得第四季经济成长不至于陷入衰退，但只能勉强维持在接近零的成长，而制造业，建筑业以及矿业纷纷落马。

其中，一如市场预料，面对全球经济危机最严重冲击的制造业，在第四季萎缩8.8%，成了拖累第四季经济成长表现的幕后最大黑手。根据马来西亚政府的数据显示，从去年十月至今，全国有高达382家公司停止运作，其中以制造业最为严重，共有171家公司倒闭，被裁员工高达九千人。

此外，矿业与建筑业也无法幸免，分别萎缩5.7%与1.6%；农业也只能取得0.5%的成长。

12月工业指数创15年新低

这促使马来西亚去年的全年经济，只能达到4.6%的成长，低于2007年的6.3%成长。这不仅低于政府定下的5%目标，更写下七年来的最低水平。第四季勉强只有0.1%的成长，进一步印证了国内外经济学家的预期，马来西亚经济在今年上半年陷入技术性衰退看来几乎成定局。

作为马来西亚经济中流砥柱的出口，更逆转首三季的正数成长，在第四季陷入萎缩13.4%的窘境，使得去年全年出口成长只达1.5%，比较07年的4.2%，凸现马来西亚经济已失去主要的经济成长引擎。

另一方面，第四季的进口也出现萎缩10.1%的情况，导致全年进口成长仅有2.2%，进一步凸现出口方面的前景更加黯淡。我国有近一半的进口为半制成品，在本地加工之后，再转为出口。马来西亚在去年12月份的工业生产指数（IPI）大挫15.6%，创下15年来新低，支持了这一论述。

接下来，随着全球经济衰退的情况进一步恶化，作为马来西亚主要贸易国的美国，欧洲，日本，新加坡等，都以陆续步入衰退期，马来西亚出口在今年的前景料将更加暗淡。

出口无以为继，我国经济在今年只能指望依靠内需的支撑，但是第四季的数据却捎来利空消息，私人消费从第三季的8.1%，显著放缓至第四季的5.3%，显示国人对未来经济不明朗的担忧加深。


四个月里裁员万人

副人力资源部长透露，从去年十月至今，国内共有1万1574人被裁。此外、被直接解雇，主动辞职、暂时停职或减薪的人数高达8万6901人。在担心就业市场情况恶化，裁员与减薪浪潮高涨之际，消费者趋向于更谨慎的消费态度。

此外，国内固定投资更出现10.2%的负成长，反映出国内投资停滞不前，商家对经济前景非常不乐观，不仅不愿投资，反而有减产裁员的趋势。内需在第四季仅靠政府开销支撑，增长13.8%。

国家银行周一在无预警的情况下，突然宣布降息50个基点，将隔夜拆息利率（OPR）降至2%的水平，已预先反映出第四季的经济状况，并被视为是为今年更严峻的经济环境作好准备。自去年11月24日以来，国行已连续降息三次，将隔夜利率由3.5%调降至目前的2%水平，希望藉此刺激内需，撑住濒临衰退的经济。

经济学家普遍认为，政府依赖调控货币政策来拯救经济的传统方式，已经无法发挥作用，必须配合财政政策，双管齐下，才有望撑住经济。候任首相纳吉将在3月10日提呈迷你预算案，规模可能达马币300亿元，冀望通过扩张式财政政策，避免马来西亚经济陷入衰退。

然而，马来西亚的财政赤字在去年已达4.8%的水平。随着迷你预算案的推动，政府的财政赤字料将进一步恶化，可能超过5%，进一步限制了政府在财政政策方面的调控空间。根据国际标准，5%的赤字是可以容忍的顶限。财政持续恶化将导致马来西亚的主权评估面对下调的风险。

若無突發狀況 大眾銀行續大方派息

（吉隆坡25日訊）大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融）大聲放話，除非不可預期的突發狀況發生，否則股東們可繼續期待該行持續大方派息。
大眾銀行主席丹斯里鄭鴻標承諾，集團將致力保持穩健盈利，展望今年收益增長勢頭延續，錄得令人滿意的表現。

鄭鴻標今日露面年度股東大會，在全球金融風暴侵襲、市場信心瓦解時，向股東們大派定心丸；出席者尚包括大眾銀行聯合主席丹斯里湯耀鴻、董事經理拿督斯里鄭亞歷和總營運長梁覺誼等。

大眾銀行08財年淨利寫歷史新高，揚22%報25億8000萬令吉，同時建議末季派息25仙現金及股票股息，每35股可獲得1股大眾銀行股票。

全年現金派息共55仙，以大眾銀行本月24日股價9.15令吉估算，股票派息相等于34.8仙，使全年總派息高達89.8仙。

鄭鴻標說，全球金融市場不穩，一些經濟體甚至已陷入衰退，今年營運環境更具挑戰。

不過，以大眾銀行規模、市佔率和持有提升的資產素質，將能從容迎接挑戰，同時也可尋覓拓展機會。

卖完大众银行-01了

今天早上，在OSK188，卖了700股大众银行-01,作价RM9.15。然后，在下午，在JupiterOnline再卖掉1700股大众银行-01,作价RM9.20。

整体上，亏了RM1000，只好输少当赢。把所有大众股卖完了，从新再来玩过。

为什么要卖呢？原因，股价应该会回软到RM8.40，这是我个人看法，反正还有大把机会再报仇！

下个星期一，再注资入JupiterOnline，加大本钱，跟股海再拚过！

目前暂且等待机会股票给我＂报酬＂！

大众银行

大众银行股价似乎已经来到了顶峰，25日是常年股东大会，相信会支撑在RM9.20。股息除权日在26日，过后应该会调整。

巴菲特价值投资六法则

第一法则：竞争优势原则

好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。

最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。

最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。

最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。

最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。

经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。

美国运通的经济特许权：

选股如同选老婆----价格好不如公司好。

选股如同选老公：神秘感不如安全感

现代经济增长的三大源泉：



第二法则：现金流量原则

新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。

价值评估既是艺术，又是科学。

估值就是估老公：越赚钱越值钱

驾御金钱的能力。

企业未来现金流量的贴现值

估值就是估老婆：越保守越可靠

巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。

估值就是估爱情：越简单越正确




第三法则：“市场先生”原则

在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧

市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。

巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）

市场中的《阿干正传》

行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：

市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。



第四法则：安全边际原则

安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。

安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。

安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。

第五法则：集中投资原则

集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。

衡量公司股票投资风险的五种因素：

集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。

集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。




第六法则：长期持有原则

长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。

长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。

长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。

好公司一句话就能够讲清楚（可口可乐）

好公司一句话就能够讲清楚（洁-列联姻）

娶美女必备的条件

条件一：敢娶美女的人一般来说都是智勇双全，能力非凡。正因为美女难养，挑剔、娇嫩、人人慕仰，肯定应酬多，所以男人首先必须大度，再包容。

条件二：娶美女就像炒股，要有冒险精神，要有投入，而且还要有眼光，知道哪股能赚，哪股是亏。

条件三：美女惹眼、抢手，美女脾气大，而且小气，所以娶美女的人须神通广大，既能化解家庭危难，又能理解外界纠纷。

条件四：美女非一般女人，对丈夫和家庭的要求难免偏高，所以这也就给想娶美女的男人增加了许多压力。所以敢娶美女的男人一定是一个有上进心、已经成功或者渴望成功並有能力和希望成功的男人。



条件五：敢娶美女的人一定是一个有极强的奉献精神的男人。美女不是锁在笼里的金丝雀，不是藏在阁楼里的娇娘，更不是家庭主妇，所以男人要能吃苦；要有充裕的时间陪美女逛街、会友。

条件六：美女肯定有脾气，討个美女做老婆，最重要的就是要有一套对付美女的独家本领。

条件七：美女们有点脾气就像明星们不时闹点緋闻，那才和他们的身份相得益彰，这就要看你是否具有宽广的胸怀及非常人所能包容的姿態。

条件八：家有美妻，不时会有好心人半真半假地拍著你肩膀开玩笑：“你夫人那么漂亮，得当心一点啊！”说到要害处，又戛然而止，他那神色，够让你回家心惊肉跳半天。可谓人心难测，人言可畏，这就要求你身心健康，否则，保不准会闷出什么病来。

星洲互动

豐隆銀行下半年受考驗

（吉隆坡）淨利息和非利息收入強勁成長，貸款虧損撥備額顯著降低，推動豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）上半年淨利增長24%%，成為少數財報數據亮眼的銀行股，但分析員估計下半年表現或受經濟緩和影響走弱。

銀行業表現和經濟大環境關係密切，銀行業呆賬率將隨經濟放緩攀升，分析員預料，擴大貸款虧損撥備額加上貸款成長放慢，將減弱下半年盈利表現。

豐隆銀行截至2008年12月31日止首半年，淨利從前期的4億零211萬令吉勁升24.21%，至4億9947萬令吉；營業額從前期的9億9906萬7000令吉上漲11.54%，至11億1433萬8000令吉。



豐隆銀行目前的資產素質仍處穩固水平，淨呆賬率從前期的1.4改善至1.3%；貸款虧損回收率也從103.9挺升至106.7%。

然而，貸款成長力度放慢讓人關注，從第一季的按年成長8.8%放慢至4.5%，建築、股票和營運資本融資的更出現萎縮。產業市場低迷衝擊房貸成長率，從第一季的8.5放緩至7.8%，車貸成長率放緩程度更大，從第一季的11.1緩至6.4%。

達證券估計，豐隆銀行2009至2011財政年貸款成長，放緩至介於5.5至6%，遜色於2008財政年的9%。

大馬個人存款激增

（吉隆坡）根據國家銀行公佈的最新數據顯示，大馬民眾2008年最後一季的個人存款急速增漲，12月增加高達50億3900萬令吉。

以約2700萬人口計算，每人於12月都增加儲蓄187令吉。

大馬民眾10月的個人存款增加3億5600萬令吉，11月卻增加28億1400萬令吉。

儘管大馬去年12月的通膨率為4.4%，比11月的5.7%下滑1.3%，但民眾卻顯然覺得把錢存進銀行，是應付2009年景氣寒冬的好方法。

目前，大馬約有1200萬就業人口，政府估計2009年的失業率為4.5%，即約50萬人將會失業。

星洲互動‧2009.02.09

成份股減至30隻 富馬隆綜指7月6日開跑

今年7月6日起，隆綜指（KLCI）將採納富時（FTSE）全球指數標準，現有的100隻成份股將減至30隻，同時易名為富馬隆綜指（FTSE Bursa Malaysia KLCI）。
儘管大砍成份股陣容，但指數價值不變、持續性保證，綜指過去逾20年來的紀錄也不會因此改變。

大馬交易所（BURSA，1818，主板金融）總執行長拿督尤斯里說，將在7月前公佈富馬隆綜指新陣容，入選股隻的股票流通量（Free Float）至少需達致15%，及一年交投至少10%是流通的。







精準度大增

他今日向媒體匯報富馬隆綜指概況，出席者包括英國富時集團董事經理寶帆布，和馬交所副總營運長蔡光凱。

富馬隆綜指成份股為主板上市公司，大致上與現有的富馬30指數（FBM30）陣容相去不遠，遴選方法一樣。

一旦富馬隆綜指開跑后，富馬30指數也將退位，前者將緊貼馬股走向，指數計算速度將從目前的60秒縮短到15秒，意即指數精準度大幅提高。

負責管理和計算富馬隆綜指的富時集團，將在每一年的6月和12月檢視成份股。

依據管理經驗，每一次的檢視料將更動1到2隻股項，並不會出現大變動。

寶帆布說，集團所運用的指數法（index methodology）穩定，不會有大肆更動的可能，以方便基金經理追蹤與管理投資組合。

尤斯里補充，富馬隆綜指符合國際股票指數標準，有助建立高品質股市，進一步促進馬股的交易與投資，並提升透明度和競爭力。


非成份股
料浮現賣壓

不被納入富馬隆綜指成份股的股項，預測賣壓將浮現，惟影響不大。

寶帆布說，根據過去經驗，被拒于成份股門外的股項，或將招致賣壓，但整體而言交易不會很大。

他指出，基金經理投資籃子一般上僅有25到30隻股項，成份股陣容的變動不會造成投資組合大變動。

蔡光凱同時補充，市場人士回饋顯示，成份股變動對個股股價的影響微乎其微，投資者買股並不是以該股是否是成份股來衡量。

被排除在成份股之外的，將納入富馬70指數（FBM7）或富馬100指數（FBM100）。

至于被納入富馬隆綜指成份股的股項，若要所佔指數比重高，就得重新檢視資本結構。

尤斯里說，投資者為了方便追蹤，傾向少數股票籃子，富馬隆綜指的設立是符合發展趨勢。

“由30隻股項組成的富馬隆綜指，更能反映股市表現，充分迎合投資者需求。”

上市提高公司形象
股價大挫時，私有化案例一宗接一宗，馬交所雖指下市是大股東選擇，但強調上市是提高公司形象的最佳管道。

詢及私有化盛行時，馬交所是否將推出獎勵制度留住上市公司，尤斯里回應說不確定獎勵是否能發揮作用的同時，強調掛牌的好處。

“上市有多方面的好處，不管是公司形象、股票流通或打入市場的能力，都會有所幫助。”

至于首發股（IPO）減少，他認為市道低迷是成功申請掛牌的公司擱置上市計劃的主因。

“我相信那些公司還是有集資的需要，預測股市好轉時，首發股將回到市場來。”


尤斯里：馬股09年挑戰大
尤斯里說，09年是馬股又一挑戰年！

他預測馬股將持續動盪，尤期是受全球股市所牽引，今年股市前景將充滿挑戰。

“主要金融機構的消息都不利市場，全球投資者正等待經濟復甦的明顯訊號。”

尤斯里說，馬交所大部分收益源自股市交易，儘管外圍環境不濟，但該所將持續強化優勢。

他以富馬隆綜指為例，指將吸引資金流入股票型基金（ETF）、結構產品和其他指數相關產品，提高馬交所競爭力。

名勝楊忠禮能源百盛控股 或成富馬隆綜指新貴

馬股綜指成份股雖遭大砍，但名勝世界（RESORTS，4715，主板貿易）、楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主板基建）和百盛控股 （PARKSON，5657，主板貿易），很可能借勢晉身富馬隆綜指（FTSE Bursa Malaysia KLCI，簡稱FTSE KLCI）成份股新貴。

根據大馬交易所（BURSA，1818，主板金融），富馬隆綜指成份股與富馬30指數（FBM30）相去不遠。

經對照后，名列富馬30指數榜單，但在隆綜指（KLCI）成份股之外的名勝世界、楊忠禮能源和百盛控股，很可能成為富馬隆綜指登場后的贏家。

意即，目前是隆綜指成份股、但不在富馬30指數內的73隻股，或進不了富馬隆綜指。

73隻股項總市值報890億令吉，佔馬股市值的18.8%。

各券商指出，整體而言，富馬隆綜指的啟用，對大型資本股項的影響不大，大型銀行或將受惠，所佔指數權重將增加。

流通量低受損

領域方面，馬銀行投資銀行報告說，銀行和種植業在新指數所佔權重將提高，銀行權重料將從現有的24%增至32%，種植業將從17%升至20%。

至于股票流通量偏低的馬石油天然氣（PETGAS，6033，主板工業）、馬國際船務（MISC，3816，主板貿易）、馬石油貿易（PETDAG，5681，主板貿易）及興業資本（RHBCAP，1066，主板金融）等，所佔權重或下滑，也是潛在輸家。

贏家引購興
輸家賣壓現

成份股的更動，預測將牽引出贏家引購興、輸家賣壓現的局面，不過僅屬自然反應。

馬銀行投資銀行說，潛在賣壓料輕微，因基金經理不完全持有成份股。

另一方面，僑豐投資研究報告說，純產業和建築股或自富馬隆綜指成份股名單消失。

金務大（GAMUDA，5398，主板建築）、實達建築（SPSETIA，8664，主板產業）、怡保工程（IJM，3336，主板建築）和砂能源（SARAWAK，2356，主板貿易）等中型資本股，或將剔除在成份股之外。

以市值計算，上述股項佔馬股市值少于1%。


贏家
名勝世界、楊忠禮能源和百盛控股，皆為富馬30指數成分股，但不在綜指成分股榜單
大眾銀行、馬銀行和土著聯昌所佔權重將增加
森那美和IOI集團所佔權重將提高
馬電訊相關公司所佔權重將增加

輸家
被拒于富馬隆綜門外的70隻隆綜指股；名勝世界、楊忠禮能源和百盛控股若成為成分股新貴，意有味著將73隻隆綜指成分被剔除在外。
隆綜指首30大成分股當中金務大、實達建築和砂能源或被排除在名單外。
沒有純產業和建築股入選為成分股。
馬石油相關公司，以及部分政企股如國能、南北大道和馬航等，或所佔權重或下滑。

我的话：就是这个原因，大众银行的股价最近不断上涨。

关于犹太人的故事

钱是上帝的礼物

1、二千年前，当中国先贤们还在倡导“正人君子”，“舍生取义”，并且竭力表明自己是君子而非小人的人，对“利”字和“钱”字都退避三舍的时候。犹太教的拉比们就已经开始教育他们的同胞，“钱不是罪恶，钱是神对人的祝福” ，“《圣经》发射光明，金钱散发温暖”， “身体依心而生存，心则依靠钱包而生存”。总之，在犹太人看来，金钱是人生的工具，应该努力去拥有它。金钱是成功的标致，是实现人生价值的工具，没有钱竟然连上帝的礼物都没有。所以“金钱是给美好人生的祝福，是人给上帝的礼物”。

2、向犹太人借钱（一个笑话）
伊万想喝酒，便向村里一个犹太人借一个银币。他们双方商量了条件：伊万明春还加倍的钱，在此期间他用斧子作抵押。伊万刚要走，犹太人叫住他：“伊万，等一等，我想起一件事，到明春要凑足两个银币你是有困难的，你现在先付一半不是更好吗？” 这话使伊万开了窍，他归还了银币，走到路上又想了一阵子，然后自言自语的说：“怪事，银币没了，斧子没了，我还欠一个银币——那犹太人还蛮有道理的。”

3、美国作家索尔.贝娄说：对犹太人来说金钱是惟一的阳光，他照到哪里哪里亮。

4、另外，金钱对犹太人来说，有钱就可以获得尊严、就可以获得地位，可以拥有令人羡慕的生活方式以及人们的恭维，还可以拥有发言权。对犹太民族来说，金钱可以让统治当局认识到这个弱小民族对自己的价值，从而避免了陷害和杀戮，使犹太人得以生存和繁衍。

5、对中国企业家和投资者的提示：从长期来看，重要的不是你挣了多少钱，而是要看你能留下多少钱，以及留住了多久。



是谁控制了美国？

1、有人说，控制世界的是美国，而控制美国的则是犹太人。且不管此话是褒是贬，是羡慕还是嫉妒，其中事实却难以否定。全世界的金钱装在美国人的口袋里，而美国人的金钱却装在犹太人的口袋里。

2、全世界1400万犹太人中，有580万在美国，而在以色列国的犹太人只有460万。

3、可以想象一下，面对左手拿着钞票，右手拿着选票的美国犹太人，美国政客不俯首帖耳才怪呢。






“女人和嘴巴”法则和案例

1、犹太人做生意，技高一着，其中奥秘就是紧目丁着两大财源：即女士和嘴巴。

女人是金钱的实际拥有者，人类的通行规则就是金钱围绕着女人花。男人是世界的中心，女人是男人的中心。男人总是围着女人转并讨好女人，男人一旦结婚，女人就成了家里的财政部长。于是男人们一辈子就在不停的赚钱，女人们就不停的花钱。对此犹太人的总结是：男人是挣钱的人，赚他们的钱难！女人是花钱的人，赚她们的钱容易！

2、犹太商人发迹的另一财源，就是人类的嘴巴。可以说，嘴巴是消耗的无底洞，地球上当今有50多亿个“无底洞”，其市场潜力非常非常的大。