国庆日的愿望

希望每天或至少每个星期能从股市中赚点喝茶钱，因为生活水准提高，消费指数提高，开销日渐庞大，通货膨胀，希望这些喝茶钱能够抵消一些生活上的开销。
那天又卖了大众银行，完全出乎意料，希望下个拜二又买回。

下修財測引發賣壓 科恩馬中短期仍向好

（吉隆坡29日訊）受到高利息成本和產能擴展計劃展延的影響，科恩馬集團（KNM，71 64 ， 主板工業股）將其08至09財政年的淨利預測，分別減低7%，至4億2000萬令吉和7億令吉。分析員認為，市場對這項消息的反應過度，是導致該股在週四重挫13.4%的主因。無論如何，其強穩的合約訂單，可繼續支撐該集團中短期的盈利表現。

科恩馬集團在昨日被拋售後，今日重新回穩，閉市時報1.49令吉，全日上漲7仙，而成交量高達9217萬股，居全場之冠。

科恩馬集團管理層減低盈利預測，主要是基於其重新融資約7 億5000萬令吉的貸款，來應付其收購Borsig公司計劃支付的3000萬令吉高利息開銷，以及廠房擴展的展延。這筆新貸款是取代該集團原定發售的3億5000萬美元可轉換債券。

黃氏星展投行分析員基於以上的新貸款附加利息，也減低對該集團08至09財政年的淨利預測。

他相信，科恩馬或會在股票市場的情緒回升後，發售可轉換債券。

黃氏星展投行分析員相信，投資者在週四大量拋售其股票，是過於敏感的發應，因為其財測下修，並不會沖淡其盈利。

科恩馬集團高達47億令吉的合約訂單和正競標的200億令吉合約，可繼續支撐該集團08至09財政年的盈利表現。

科恩馬集團的估值仍相當具吸引力，09財政年的本益比為10倍，以及其07至10財政年的每股盈利複合成長率達47%。

該分析員維持「買進」該股的建議，目標價則調低至2.55令吉。

艾芬投資銀行分析員也根據其09財政年14倍的本益比，給予該股2.30令吉的目標價和「買進」的建議。

IJM

吉隆坡27日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建築股）09財政年首季淨盈利達9130萬令吉，大致上符合市場和分析員的預測。然而，面對建築領域放緩和原棕油價格回軟的影響，該集團在未來季度的業績表現，將面對更嚴峻的挑戰。

若扣除其在08財政年首季的特別盈利後，該集團在首季的淨盈利，按年增長高達30%，這主要是來自其產業、工業和種植業務的穩固貢獻，抵銷了其建築盈利受建材價格大漲的影響。

怡保工程的建築業務表現不佳，營業額按年下跌8%，及稅前盈利安年下滑54%。其建築業務面對著原料成本增長和建築工作減少的影響，稅前盈利賺幅按年下跌了4個基點至4%。

黃氏星展投資銀行分析員估計，隨著鋼鐵和原料價格的調整，該公司未來兩個季度的盈利賺幅，將維持在這個水平之間。其在手的55億合約訂單，將會逐步完成，到時候，其盈利料將有所增長。

種植業務方面，在09財政年首季的高原棕油價格推動下，該集團的種植業務稅前賺幅倍增至33%。

展望未來，亞歐美投資銀行分析員維持對該集團0910財政年的盈利預測，其多元化的業務，抵銷了建築業務的不理想表現。

賺幅料受壓

該分析員相信怡保工程短期內的營運環境相當具挑戰，所面對的風險包括原棕油價格的進一步走軟、面對高原料成本導致建築業務的賺幅收窄、大道收費調整的不確定，以及本地新產業發展計劃的減少等等。

儘管如此，怡保工程的建築材料業務的成長則相當出色，以及其在印度的產業發展計劃和目前高達10億令吉的未入賬銷量，可緩和以上的負面衝擊和風險。

該分析員維持給予該股「守住」的建議，並根據其12倍的09財政年本益比，給予該股5.90令吉的目標價格。

黃氏星展投資銀行分析員則減低了其目標價格至6.60令吉。原料價格的回軟，或可減少該集團盈利賺幅收縮的壓力，在目前的價格水平，怡保工程是在09財政年每股盈利的11倍和低於其5.41令吉的每股淨資產值水平下交易，他因為維持「買進」該股的建議。

科恩馬集團 (KNM)

（吉隆坡27日訊）科恩馬集團（KNM，7164，主板工業股）最新業績表現出色，分析員上調該股盈利預測，雖然該股因外資持股偏高而潛存被拋售風險，但分析員仍看好該股前景。

科恩馬集團剛公佈的08年上半年的核心淨利，達到1億5000萬令吉的水平，超越市場人士的預測。同時，該公司第2季的淨利則達到9600萬令吉，這主要是因為收購Borsig後，後者開始貢獻盈利的緣故。此外，高額的平均銷售價格、產能以及生產更多高賺幅產品和賺幅擴大，也令該公司第2季的表現高過市場預期。

同時，在更多高賺幅產品的帶動下，科恩馬集團第2季的營運賺幅也按提高5.5%，至21.5%的水平。如考慮到該公司賺幅提升時，恰逢全球原物料高漲的因素，該公司所取得的表現更是難能可貴的。

排除Borsig的因素，分析員估計，科恩馬集團第2季的淨利按季取得37%的成長。

此外，科恩馬集團目前的訂單高達46億令吉，同時該公司還競標高達200億令吉的工程。如此龐大的數目令該公司未來的「盈利能見度」處於高水平。

在海外營運方面，目前科恩馬集團為加拿大油砂工程，提供處理器材的7000萬加幣的合約，將會從第3季開始貢獻盈利，並會在09財政年達到高峰。

亞歐美投資銀行分析員指出，隨著科恩馬集團在第2季取得強大的表現後，他決定將該公司08財政年的盈利預測調高10%，至4億4900萬令吉，並預測Borsig將在下半年，為該公司帶來1億3000萬令吉的盈利。

若科恩馬能通過收購Borsig的行動中取得稅務回退，將會節省8500萬令吉的稅務。

亞歐美投資銀行維持對科恩馬集團「買進」的投資建議，目標價設定在2.55令吉。

艾芬投資銀行維持對科恩馬集團「買進」的投資建議，但是由於將本益比目標從16倍調降到14倍，該公司的目標價格也因而從原本的2.63令吉，調降到2.30令吉。

拉昔胡申研究員說，他對外資持股量比較多的公司感到憂慮，因為這代表可能會面對更高的潛在賣壓，但相信科恩馬集團的展望仍很好，並維持對該公司「超越大市」的投資建議，合理價維持在2.61令吉的水平。

拿一天假

今天，拿了一天的假期，来做一点私事，总算完成了，明天又要回到岗位工作。
大众银行似乎要开始反弹，希望能冲破RM10的水平，至少吃掉一些RM10.10的卖单，因为我每天都在那个价位等着你来吃。
KNM临收尾暴跌，不知发生了什么事?KNM曾经是我推举的油气股，全世界十大Process Equipment制造公司之一。难道受到政局部稳定的波及?或是石油价的下跌?
最近这几天，Cari Forum网站瘫痪，不能过让网友进去交流，希望版主能尽快修好。

9月16日

9月16日马股会不会出现超级大减价，任然是个未知数。除非是大马政治变天，国阵倒台，民联执政，才会有这个可能。但，我认为可能性成分是50对50。我本身不希望看到马股越跌越厉害，因为目前持有大众银行1500股，买价十块钱。我有个网友买了很多大众银行股票，准备了很多子弹，要在大减价时再进货。我希望能在十块前以上出货走人，然后才来一个大减价。

明天股市一路向北

虽然首相阿都拉前日才矢口否认降低油价的传闻，但是今日却出尔反尔，宣布降低汽油零售价15仙，从目前的每公升2令吉70仙降低至2令吉55仙，明日起生效。

随着峇东埔补选在下周二投票，首相阿都拉今日宣布，内阁决定提早宣布降低油价。

RON97汽油零售价将降低15仙，即每公升从2令吉70仙降至2令吉55仙；RON92汽油零售价则降低22仙，每公升从2令吉62仙降至2令吉40仙。

按照30仙津贴拟定新油价

阿都拉今午发表文告表示，政府是根据8月1日至21日的汽油价格，按照30仙的津贴比例来拟定上述最新的汽油零售价。

每公升的柴油价格也将调低8仙，从2令吉58仙调低至2令吉50仙。政府每公升需承担50仙的津贴。

阿都拉於前日（20日）才矢口否认，政府将在峇东埔补选投票日前宣布降低油价的消息，并且表示政府最快也要等到8月31日才能确定新的油价。

阿都拉今日解释说，这是因为内阁考虑了最低数个星期的全球燃油价格走低，以及今年7月的通货膨胀率提高后，才决定调低油价。

7月消费人指数飙升8.5%

他表示，根据今日公布的7月份消费人价格指数，与去年同月份相比提高了8.5%，因此政府希望调低油价将协助减轻消费人的负担，并且缓和通货膨胀的压力，尤其是对于中低收入一群。

7月份消费人价格指数按年飙升8.5%，也创下了自1982年12月以来的27年新高点。

他补充说，政府也是根据最新的经济发展情况，做出上述决定。

阿都拉在今年6月宣布调整燃油价格，导致汽油价格暴涨大约41%。

接着，政府在今年8月1日宣布，将在每月1日根据30仙的津贴，调整国内汽油零售价，直到今年杪。这项调整机制，将在汽油零售价低于2令吉70仙时才会启动；如果市场的汽油价格超过2令吉70仙，其零售价将维持在2令吉70仙不变。

想不到油价那么快就下调，真是出乎意料。明天股市将有一番作为！

油价下调，股市上扬

首相兼财政部长阿都拉巴达威早前宣布，国内零售油价将从9月1日起每个月随国际油价调整；经济分析员现在就已忙着预测，九月之后的汽油价格究竟会下调多少，而他们估计大约可调低马币20分至30分。

虽说是根据国际油价自由调动，不过阿都拉也承诺，无论如何调整，今年的汽油价格肯定不会超过现有每公升马币2.70元的水平，而政府也维持每公升津贴30分的做法。【点击：九月起随国际价位调整 今年油价不超2元70分】

国际原油价格自七月杪开始走软，让许多市场人士相信，政府将会在九月调低汽油零售价。

经济分析员依照八月份的国际油价的平均价格及现有油价计算方程式，推算出下个月的油价大约可调低马币20分至30分。

来做一次简单的推算，根据国内燃油零售价的方程式，假设按照现有每桶116.52美元的原油价格为计算标准，每桶计有159公升，每公升的价格大略是2.36元（1美元兑3.225马币）。

每公升2.36元为汽油的生产成本，除此之外，必须再加上行销成本（每公升6.92分）、分销成本（每公升2.62分）、分销商佣金（每公升12.19分）、公司盈利（每公升5分）等等其他成本，合计是26.73分。生产成本2.36元，加上其他成本26.73分，每公升汽油的价格应为2.63元。

不过，再扣除政府每公升30分的津贴后，国内每公升零售的汽油价格将会是每公升2.33分。（推算方程式：国际每桶原油价格换算成每公升的马币价位 + 每公升销售、佣金成本 - 每公升30分的政府津贴 = 国内油站的每公升价格）

尽管如此，这只不过是按照每桶116.52美元所做的推算，阿都拉也曾表示，每月第一天所调整的油价，将会按照一个月的原油平均价格作为标准。

油价下调，应该会激励股市上扬，我准备等待那一刻的到来。

晚上免费上网

终于，我的资金被大众银行套牢了，没办法，现在只有等出货。目前，持有大众银行股票不必顾虑太多，因为高股息，股价比较稳。
大马政治不稳定，可能会随时换政府，不过我相信可能性不大。
今晚比较特别，因为可以第一次在马六甲的公司宿舍上网，不过那条线是偷会来的，哈哈....希望还能够用一段很长时间，真爽！

世局动乱，那股最安全？

最近，玩玩进进出出大众银行，赚些零用钱，其实应该是说把以前输的钱赢回，不然，目前有那个股票是最安全，最可以投资？IOICorp跌了还再跌，这股早已远离我而去。所以，高股息股非我莫选。目前，大众银行是我首选。

大馬50大最具價值品牌

大馬50大最具價值品牌 馬航首度出局 名勝世界首晉十大

吉隆坡8日訊）名勝世界首度擠入Brand Finance《大馬50大最具價值品牌》10大，馬航卻首次被踢出10大。
Brand Finance今日發布第二屆《大馬50大最具價值品牌》報告，馬石油不負眾望，再度榮膺大馬最具價值品牌榜首。

報告指出，馬石油品牌價值高達82億7900萬令吉，品牌等級為A-，其次為雲頂集團，品牌價值為41億7500萬令吉，也是唯一一家榮獲品牌等級AA+的大馬公司，第3最具價值品牌為馬銀行，品牌價值41億4100萬令吉，被列為AA-等級。

名勝世界今年則首度擠入10大最具價值品牌，位居第10，品牌價值為22億6000萬令吉，為A+等級，取代去年同處此位置的馬航。

馬航目前已退居第12位，品牌價值20億7300萬令吉，被列為AA-等級，第11名最具價值品牌為西爾康。

明訊排第11

Brand Finance為第2年撰寫此報告，該公司今日與旗下大馬聯盟公司Ova共同推介該份報告，今日列席者包括Brand Finance總執行長大偉海格、新加坡Brand Finance董事經理魏麗金及Ova顧問希拉路易斯阿都拉、Ova顧問達瑪索馬孫丹，以及Ova顧問蘇里那巴哈林。

報告也強調，與前年比較，除了銀行業，許多公司的品牌價值皆有所提升，前者受到次貸危機及信用恐慌影響全球金融市場波及。

大馬3家電訊公司即明訊、西爾康及數碼電訊皆入圍50大最具價值品牌，分別處在第4位、第11位及第18位。

大馬無形資產
仍有成長空間

大偉海格指出，大馬公司應該將無形資產的效應發揮到最大，尤其是品牌。

“大馬是有形資產最大比例的5個國家之一，目前仍佔總資產的57%，無形資產效應則有持續擴大的空間。”

他說，在大馬，無形資產貢獻給企業的價值為43%，世界排名第29，位居印度（73%）、中國（58%）及新加坡（50%）之下。

他表示，大部分大馬公司目前仍轉注在行銷業務上，忽略了發揮其無形資產效應。

總值648億

“公司應專注在衡量、管理及監督，從而將無形資產效應發揮至最大。”

魏麗金則指出，若大馬要在迅速轉移往知識為基礎的世界經濟中有效的競爭，必須增強對無形資產的認同和投資的努力，同時公司得具備管理技術和適當的技巧。

大偉海格補充，該報告目的在于突出大馬公司在支持無形資產，及品牌價值方面還能做更多，使用這些重要財產帶動更高的企業價值。

根據該份報告，截至去年12月31日，大馬50大品牌公司估價總值648億令吉，比起前年的591億令吉增長9%。

報告也指出，無形資產佔全球市場價值的66%，01年至07年之間也一直在穩健成長。

买进大众银行

昨天买进大众银行，作价当然是RM10.00。若起到RM10.20，我就会套利。希望这一两天能做到。

Contractors feeling the pinch

PETALING JAYA: Master Builders Association Malaysia (MBAM) affiliate members are feeling the pinch of the escalating costs of essential building materials, including cement and steel bars as well as the recent shortage of sand.

This has led to delayed and abandoned projects in various states. Construction players said the situation had entered a critical stage particularly in Johor, Kedah, Melaka and Negri Sembilan.

MBAM president Ng Kee Leen said the association had urged the government to provide soft loans to small and medium-sized contractors and requested the Construction Industry Development Board (CIDB) to waive the levy on the contract sum of 0.125%, towards aiding its members through these difficult times.

"The local industry is still having problems after the liberalisation process of steel bars," he said at an MBAM dialogue with affiliate members on Aug 1. Ng also hoped that the ban on the import of steel bars would be lifted.

Ng expected more contractors to close shop if the prices of steel bars and cement do not stabilise soon.

Malacca Building Contractor's Association chairman Liw Chong Liong said so far, three major federal government projects in that state had been halted.

Another MBAM affiliate member from Johor said the state was facing a shortage of sand due to the export of the material to Singapore.

National Ready-Mixed Concrete Association of Malaysia (NRMCA) president Chris Landry said sand was an issue, particularly in Selangor and the shortage was due to the government's reluctance to allow sand permits to be handed out.

"Now there is only one sand pit opened for trade which drastically reduces the amount of natural sand available in the market," he said.

Sand is a major component of ready-mixed concrete, and if natural sand does not become more available in the short period, Landry predicted the shortage of ready-mixed concrete would drastically affect the building industry.

Landry said effective Aug 1, sand price had increased by RM7-15 per cubic metre. He added that he had no choice but to increase the prices of concrete as well.

卖掉大众银行

昨天，卖掉大众银行，小赚一点，因为今天除权日，股价会调整，希望能以RM10.00买回，在玩一玩。另外，我大喜欢等收股息，因为需要等一段时间。

綜指7月退1.97%‧種植重挫19%大輸家 通膨升息政局續威脅馬股

（吉隆坡）馬股在今年下半年首個月表現，面對“當機一天”、國際油價大起大落、種植股調整和通膨高漲或導致升息等重大事件，表現欠佳，各領域指數跌多起少，種植領域在“雙油”價格高峰回挫打擊下，種植指數全月重挫近19%，成為全場最大輸家。

種植指數挫近19%‧金融指數揚3.78%最大贏家

在可能升息消息帶動，加上馬來亞銀行（MAYBANK，1155；主板金融組）收購印尼銀行或告吹股價走高，金融指數7月逆流而上微漲逾3%，拿下最大贏家頭銜。

或有預算案前漲潮

馬股邁向下半年的第2個月，期間有8月29日預算案這“催化劑”，可以預期或有預算案前漲潮，如果政府在預算案“祭出”股市和經濟利多政策，可能也有助改善市場情緒。

但基於高通膨，8月25日的國家銀行議息會議如果升息，可能打擊股市表現。

10成份指數報跌‧4揚升

分析員認為，馬股7月份走軟，主要是政治因素及種植股蒙受重挫的拖累。本地政局掀起波浪，皆牽動馬股交投情緒緒。同時，原油及原棕油價格從高峰回跌，打擊種稙股表現，也是拖累整體馬股表現不濟的“催化劑”。

今年7月份，馬股14個主要成份指數之中，有10項指數或是71.42%報跌。其餘4個揚升指數，除了金融之外，也包括建築、貿易服務及科技指數。

馬股綜合指數全月跌約2.24%，即從6月杪的1186.57點，跌至今日（週四，31日）收市的1163.09點。而較反映全場股市走向的富時大馬全股項指數，則在7月份下跌2.43%。

富時大馬二板指數則跌2.65%，而富時大馬MESDAQ指數則跌0.35%。

建築指數經過上半年重挫逾33%之後，7月份止跌微揚，全月起約0.80%。而市場不受看好的產業指數則再挫3.35%至675.23點。