政府不徵收暴利稅‧鋼鐵股注入振奮劑

政府不打算對鋼鐵公司征收暴利稅，釐清市場對暴利稅可能影響鋼鐵公司盈利的疑慮，同時也進一步確定政府對鋼鐵業的政策趨向，對原本提心吊膽的鋼鐵股注入振奮劑。

分析員認為，政府的說明是市場樂見的，並認為此舉對鋼鐵業公平的，因鋼鐵業的回酬率上波動不定，尤其在低潮時期或經不起考驗，不像電力業般盈利穩定。

第二財長丹斯里諾莫哈末昨天表示，聯邦政府不會對國內鋼鐵廠實施暴利稅。國內貿消部部長拿督沙里爾較早曾透露，若本地鋼筋售出的溢價與區域價格溢價（如新加坡）並駕齊驅，政府或實施國內鋼鐵業暴利稅。

鋼鐵股保持加碼評級

在擺脫“暴利稅”陰影， 僑豐研究和大馬研究都對鋼鐵股仍保持“加碼”評級，建議長期買進長鋼公司，如安裕資源（ANNJOO，6556；主板工業產品組）、金獅工業（LIONIND，4235；主板工業產品組）、南達鋼鐵（SSTEEL，5665；主板工業產品組）、錦記鋼鐵（KINSTEL，5060；主板工業產品組）和馬來西亞鋼廠（MASTEEL，5098；主板工業產品組）。

分析員也認為，正當政府與Mavtrac私人有限公司（政府為後盾的貿易個體，受托大批買進建築材料，供政府工程用途）在洽淡之際，相信政府不會即刻進行庫存鋼鐵產品，因在現有的偏高期貨價格，國內鋼鐵廠商或不願作出承諾。

再者，對小型承包商來說，工程受阻的威脅提高，信貸風險也相應走高。除此之外，任何的庫存行動也需龐大的營運資金和大型的倉庫。

另一方面，正當全球鋼坯市場或走緩之際，倫敦金屬交易所的鋼坯期貨價格上週猛挫，收市每公噸掛1175至1180美元之間，地中海和遠東期貨合約分別下滑至每公噸1090至1110美元以及980美元至1000美元，這是自5月5日以來價格首次跌破每公噸1000美元的水平。

僑豐表示，大馬長鋼廠商股項或因擺脫暴利稅陰影而引起市場關注，但鋼坯價格最近調整，或對市場士氣打擊重大。但相信這項價格調整是健康和暫時性的，鋼鐵股仍長期看漲，惟建議投資者作出一些套利活動，以減低投資風險，直到鋼鐵價格穩定或恢復為止。

傳統上，鋼鐵價格在夏季需求疲軟，主要因建築活動放緩，大型鋼鐵廠商通常也會關閉以進行維修。

平均銷售價格的疲弱，也表示廢鋼鐵價格一般也是疲軟，目前每公噸掛680美元，比較高峰期為每公噸750美元，賺幅或許仍然吸引人，但僑豐研究認為短期或影響士氣，直到鋼鐵價格恢復元氣。

該行認為，政府不會進行鋼筋的庫存，因鋼筋價格處於歷史高峰，而且體積龐大，不但佔地方和需要龐大資金，在價格大幅下滑時也會造成庫存的虧損，因此政府要長期部署是高風險的。

“如果政府決定進行庫存，中短期會提振國內需求，進而對本地鋼鐵廠有利。”

鋼鐵內需獲大型基建工程扶托

大馬研究也認為，政府最新說明釐清市場對鋼鐵業或需繳付暴利稅的隱憂，對鋼鐵股保持“加碼”評估，盡管小型計劃重新檢討，但鋼鐵內需仍獲得選擇性的大型基建工程之扶托。

國際鋼鐵價格依然企穩，因一些主要市場如中東的需求相當殷切，而中國也節制性的減產鋼鐵。據悉最新的鋼坯價格訂單觸及每公噸1100美元，比較2008年5月為每公噸980美元。

要涉足鋼鐵股，大馬研究建議“買進”安裕資源，根據估計，鋼筋價格每公噸上調100美元，安裕資源2008至2009財政年的盈利將上揚7%-8%。

安裕資源的下一個盈利驅動力來自新的高爐廠，預定在明年初投入營運，此新廠與最近的天然氣價格和電費上調關係不大，因在造鐵程序它主要使用化學能源。

與此同時，亞歐美研究對鋼鐵股則保持“中和”評級，因第9大馬計劃的一些工程放緩落實，加上今年下半年的房產推展放慢，減弱鋼鐵需求，引發國內鋼鐵業的隱憂。供良好的緩衝。

原油期货价格本周下挫4%

纽约商交所原油期货价格本周收盘下跌，商品市场受到了美国经济滑坡和需求下降的影响。

纽约商交所九月轻质低硫原油期货结算价周五下跌2.23美元，至每桶123.26美元，跌幅1.78%。ICE期货交易所布伦特原油期货结算价下跌1.92美元，至每桶124.50美元。

近月交割的原油期货价格已经连续三天低于130美元关口。自7月3日创下每桶145.29美元的历史最高结算价以来，油价已下挫22.03美元，跌幅15%。

原油价格持续下滑，商品市场受美国经济滑坡担忧影响。Caprock Risk Management总裁Chris Jarvis表示，美国经济放缓将减少全球需求，令商品市场成为资金最不愿意流入的地方。

他指出，除非经济数据有所好转，或者美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)表示经济形势并非那么糟糕，否则商品价格将继续下跌。

广告Newege USA研究部门负责人Antoine Halff称，信贷紧张令石油销售商受到打击，放大了美国石油需求放缓的影响。

原油销售商通过贷款来购买或交割实货原油。由于其信用额度已经用尽，这些销售商减少了实货原油的购买规模。Halff表示，这一状况使得他们能够购买的原油数量受到限制，从而恶化了需求萎缩的局面。

八月RBOB汽油期货价格下跌2.71美分，至每加仑3.0323美元，跌幅1.78%。八月取暖油价格下跌4.42美分，至每加仑3.5229美元，跌幅1.24%。

分析员：3大因素左右 “金务大不可能私有化”

（吉隆坡25日讯）金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）否认了将被私有化的传言后，不但浇熄了股价攀升的火焰，也加深了分析员认为不可能私有化的看法。


侨丰投资研究指出，金务大私有化纯粹是个谣言，此外，该行也基于3大因素，认为金务大私有化是不可能的：

1）透过联营的方式进入中东市场，比私有化来的便宜；

2）由于政府在金务大的大道收费业务里持有利益，因此，不会同意把股权让给外资；

3）金务大在大马的建筑业务，可能不适合中东的情况。

另外，亚欧美投资银行指出，金务大私有化即使获得皇族大股东的首肯，也未必能够实行，因为传言中的献售价格（接近市价，即2.43令吉）大幅低估了金务大的价值。

较早前，财经周刊《The Edge》报道，金务大的大股东Generasi Setia以及Platinum投资管理点头支持私有化计划。Generasi Setia是有霹雳皇族控制，与Platinum投资管理合共持有金务大约23%股权。

不过，金务大昨天发表文告澄清，大股东Generasi Setia（马）私人有限公司和澳洲Platinum投资管理有限公司，并没有接到中东基金收购金务大股权的献议。

花旗投资研究也指出，在建筑领域展望还不明朗、盈利有下跌风险，以及大道收费制度可能检讨之际，很难找到买家愿意私有化金务大。

“比较可行的选择是，金务大和其他大型行业合并。”

传言归传言，消息万一属实，侨丰投资研究认为，要私有化金务大，每股售价至少要达到3.33令吉，这个价格是参照了IJM（IJM，3336，主板建筑股）私有化道路建筑（Road Builder）的计算标准。

國行暫不升息

(吉隆坡25日訊)大馬國家銀行今日經過漫長的會議之后，最終決定保持利率于3.50%不變，令原本憂慮國行即將升息的投資者和商家暫時放下心頭大石。

國行是基于擔心升息會令經濟放緩，因此決定不要升息。

無論如何，經濟學家仍認為，在面對更大的壓力之下，國行這次雖不調息，但接下來仍有升息的可能。

國行是在今日舉行的議息會議，由于大馬6月份通脹率創下26年新高，市場正屏息等侍國行會議的結果出爐，國行以往是在傍晚6時公佈會議結果，這次卻拖至接近8時才作出宣佈，顯示了這次的會議出現冗長的討論。

國行在文告中指出， 未來12個月大馬面對通脹升高和成長放緩的風險，但立即的關注重點是要避免經濟基本面放緩，因這可能令失業率升高。

而成長放緩也將會引發第二輪通脹效應，令09年下半年物價繼續升高。因此國行在作出評估之后，決定不升息。

國行預測2008年的通脹率為5.5%至6.0%，通脹將在今年下半年走高和直至2009年初，在2009年中將會趨和下來。

Pearl Dubai to develop Dh2.5b Baccarat projects

Dubai: In a move to bring a touch of Parisian glamour to the UAE, Pearl Dubai, a consortium of investors developing the Dubai Pearl, has announced the development of a Dh2.5 billion Baccarat Hotel and Residences.

Nestled in the hub of the Dubai Pearl free zone, the Baccarat residences will include over 300,000 square feet of luxury designed by French crystal makers Baccarat.

Private swimming pools, roof gardens, crystal chandeliers and sweeping staircases are all part of the plan.

Baccarat is best known for its tableware, vases and jewellery - and is a firm favourite with royal households around the world.

Unique blend

Abdul Majeed Al Fahim, chairman of Pearl Dubai, said: "The Baccarat Hotel and Residences will reflect the brand's singular blend of art and glamour and enhance the dynamics of the local environment."

Scheduled for completion on 2011, the Dh1.5 billion hotel will boast 342 rooms and over 500,000 sq ft of floor space.

Pearl Dubai teamed up with US-based real-estate investment group Starwood Capital Group to develop the properties.

At the signing ceremony, Barry Sternlicht, chairman of Starwood Capital Group, said: "For centuries Baccarat has built a reputation of providing elegant luxury products, and now we are thrilled to have the opportunity to craft these same elements in a prestigious destination such as Dubai Pearl."

Speaking to Gulf News, Al Fahim said: "We are looking at a brand that is going to have a roll-over impact on the market and be applicable elsewhere. All of my business models are about sustainability. This is what our project stands for... It's going to be a livable and breathable city with a good atmosphere for walking."

Dubai Pearl will combine an active business district with a quality urban lifestyle.

Steel costs keep soaring in UAE

Abu Dhabi: Prices of construction steel continue to soar consistently on month-to-month basis according to contractors and official records.

Abu Dhabi's Department of Planning and Economy yesterday issued a building materials price index, tracking the prices of 22 materials constituting 90 per cent of the basic construction requirements, where the price increase varied between different steel products from 4 to 19 per cent by the end of June compared to the end of May.

"A more realistic indicator is the price of construction steel, which during that period increased from Dh5700 to Dh6400," Engineer Mohammad Saeed Hussain, the general manager at Al Mansouri Contracting told Gulf News.

According to the index, prices of steel mesh increased by 19 per cent, and deformed steel by 17 per cent.

In contrast, the index revealed stable prices for cement, owing to the efforts by the Ministry of Economy to introduce control to the market, where local producers maintain the upper hand, while steel, which is mostly imported, is beyond such control.

"The only local steel producer, Emirates Steel, only meets 15 per cent of the total demand, leaving the price level in the hands of the exporter," Hussain explained.

The Contractors Society is pushing for a mandatory clause in contracts stipulating that they are to be only liable for incurring four to six per cent of prices increase compared to the original bid.

私有化傳言未停歇‧金務大獻購價3.33令吉？

（吉隆坡）金務大（GAMUDA，5398；主板建築組）建築業務賺幅和越南發展計劃圍繞不穩定因素，股價劇挫更引起私有化傳言，儘管公司已經否認，但市場不否定可能性，而假設傳言成真，僑豐投資研究估計買家將以每股至少3令吉33仙的獻購價展開私有化行動。

僑豐指出，金務大22倍的5年平均本益比，與怡保工程（IJM，3336；主板建築組）收購道路建築時的20倍本益比的出價相若。以此推算，私有化金務大的每股獻購價格為2令吉56仙。

由於金務大規模較大，納入30%溢價後，獻購價預計為每股3令吉33仙，潛在價格可能更高。金務大鬆散股權架構，需要動用高溢價才能成功完成私有化。

目前霹靂皇族間接持股權達7.5%，第2大股東Platinum持股權達7.4%。金務大董事經理拿督林雲琳大幅減持股權至1.7%後，讓股東和管理層出現斷接。雖然林雲琳獲延長聘用合約5年，但承諾課題縈繞不去。

僑豐與管理層會面後，後者強調沒有察覺任何方面欲私有化該公司。但僑豐認為股價受壓將讓私有化課題重燃，金務大股價至今滑些逾45%，週五（18日）收市掛2令吉43仙，下跌3仙。

市場盛傳由中東投資者展開私有化的可能性不大。除了不符合經濟效益，國內建築業賺幅不如中東、建築活動相對較不蓬勃、以及金務大現有的國內工程不符合風險回酬需求。

僑豐表示，金務大吸引人之處為大道收費和水務資產，相信政府將不會讓相關國家利益資產落入外資手中，雙方成立特別用途工具競標區域工程更可行。

另一方面，雙軌鐵道計劃面對賺幅壓縮壓力，初期15%的稅前賺幅指南削減至5%，反映管理層面對極大的不穩定。越南的投資加劇不穩定，高通膨讓殷楚園發展計劃推介面對困難，當地產業進入調整格局。

明年財測下修

僑豐維持金務大2008財政年財測，2009年財測則下修至4%至3%。

金務大表示有意參與輕快鐵拓展和新路線計劃。同時不排除以至少20億令吉，脫售金務大水供（Gamuda Water）和其雪州水務公司（SPLASH）股權，惟目前沒有買方獻議。

管理層有信心保持每股25仙的派息率。僑豐指出，假設脫售水務資產後回退70%資金給股東，將相等於每股70仙的特別股息。目前，外資持股權維持在51%水平。

公司與WCT公司（WCT，9679；主板建築組）聯營投標的杜罕高速大道（Dukhan Highway）也通過資格預審，下月公開招標。

僑豐表示，私有化傳言和10.3%豐厚周息率限制股價下滑風險，建議“買進”該股，目標價格為3令吉14仙。

最快年底回揚 消費意願指數 過不了百

（吉隆坡18日訊）今年次季國內消費意願指數（CSI）挫至史新低紀錄；經濟學家預料，消費意願最快也要到今年末季才會回揚，高通脹仍是國人最大隱憂之際，料今年消費意願指數將低于100點。

大馬經濟研究院（MIER，簡稱經研院）調查顯示，負實質利率及通脹居高不下，導致次季國內消費意願指數挫至70.5點，為史上新低水平，情況甚至比98年金融風暴更糟。

興業研究經濟學家白文春回應《中國報》提問時說，消費意願將在未來1至2個季度繼續維持下跌趨勢。

“我們預計，最快也要等在今年末季，才會出現反彈。”

肯納格證券經濟學家萬蘇海米則較悲觀，他說全球經濟不明朗因素持續籠罩，國內汽油價調漲效應發酵，消費意願需更長時間復甦，料將在明年次季后才會出現好轉跡象。

蘇海米預計，屆時經濟及國內政局將漸趨向明朗化，經濟成長也將在明年下半年改善。

白文春與亞歐美證券經濟學家蘇海米依利亞斯異口同聲說，儘管消費意願或將在今年底緩緩走出新低水平，惟高通脹吞噬下，國人消費意願仍會受打擊，今年全年將處在低于100點的低水平區域。

除非油價大跌

白文春指出：“除非國際油價大幅挫跌，高通脹受到控制，否則若國際油價仍處高水平，尤其是高于每桶127美元（約410.90令吉），消費隱憂仍存在。”

目前，國際油價已從高峰期回緩至約每桶130美元（約420.62令吉）。

蘇海米依利亞斯還說，除非政府重新評估燃油補貼機制，否則難以預測國人消費意願。

另一方面，白文春在報告中預計，消費增長將在次季走緩至8%，並在今年下半年按年滑落至4.2%成長率；首季消費增長為11.8%。

“今年全年消費增長率料將從去年的10.8%，走緩至7%。”

國行短期內料加息抑通脹 升息有人歡喜有人愁

(吉隆坡17日訊)市場普遍預測，國家銀行將在下半年調高隔夜政策利率，以便抑制不斷攀升的通貨膨脹，分析員表示，若國行果真升息，產業領域，以及擁有大量債券和高負債的公司將首當其衝，至于銀行股和坐擁龐大現金的公司，則將成為最主要的贏家。

在上個月，政府決定將汽油價格調高41%，並且決定在7月份調整電費后，大馬2008年的通貨膨脹預料將會大幅上揚，而且上漲幅度將可能達到10年來的最高點。

事實上，自從政府宣佈調高汽油和柴油價格后，5到10年期的大馬政府債券回酬，已經擴大30到100個基點。

這代表市場已經將國行可能在7月25日的貨幣政策會議上，將利率調升25個基點，以及在整個下半年調高75到100個基點的因素，計算在內。

此外，根據聯昌國際投資銀行分析員預測，通脹的上漲幅度，將從上半年的平均3.5%，跳升到下半年的6%的高水平。

雖然市場普遍認為，國行將會調高利率，但是聯昌國際投行卻不這么認為，因為他們認為，通脹主要的導因是成本漲升所推動，而不是需求所推動。


輸家將多於贏家

「如果國行調高利率，這將會對市場帶來負面的影響。」

無論如何，聯昌國際投行分析員表示，如果國行真的調高利率，那么那些擁有大量債券，以及高負債比率的公司，將會面臨負面的影響，但是對擁有龐大現金部位的公司來說，則是正面的因素。

他指出，從技術上來說，在升息的情況下，輸家應該會比贏家來得多。利率的調高將會讓債務成本變高，壓縮企業的盈利賺幅，以及阻礙消費支出。

同時，對循環性的領域，如產業及汽車領域也會帶來負面的衝擊。對固定收益以及其他發行大量債券的公司，如收費大道、水務等特許經營商，以及房地產投資信託等來說，升息將會減低他們的吸引力。

此外，分析員指出，那些擁有高周息率的公司，也將會是輸家，因為一些投資者可能選擇將資金存放在銀行。

另一方面，聯昌國際投行分析員表示，銀行則將會是升息環境中的最大贏家。在2006年，當國行將隔夜政策利率調高75個基點后，銀行的淨利息賺幅擴大了15到20個基點。

「至于擁有龐大淨現金部位的公司，也將會是主要的贏家。」總的來說，升息將會對大馬經濟及股市帶來更大的壓力。一般來說，產業領域將會是最大的輸家。

聯昌國際投行表示，如果國行升息，投資者也應該避開高負債公司和特許經營營運商。

該投行仍維持對馬股的「中和」評級，它偏愛的領域包括種植、油氣、膠手套股等。

大众银行业绩唱丰收 净利激增31%突破13亿

（吉隆坡17日訊）大眾銀行(PBBANK，1295，主板金融股)08財政年上半年業績表現持續標青，淨利強勁增長31%，至13億1000萬令吉，同時，該集團也宣布派發30%的中期股息，總派發額達7億4500萬令吉。

截至6月3 1日止，該銀行的上半年稅前盈利為17億6000萬令吉，與去年同期相比，增長了25%。此外，其每股盈利也從29.8仙，增加至39.1仙；淨股東權益報酬率從26.3%，增加至目前的31.3%。

大眾銀行董事經理拿督鄭亞歷表示，08年的股息派發率，將會維持在去年的87%左右。

該銀行上半年的盈利表現，主要來自強勁的淨利息、收入及其他收入所貢獻，同時，其增加的運作成本及貸款虧損，更被預先撥出的儲備金所抵銷。

由于上半年的貸款成長達12%，該銀行也將儲備金增至4800萬令吉。不過，其呆帳率已下降了13%或1億8500萬令吉，至12億2000萬令吉。

下半年貸款料成長12%

「我們會繼續把焦點放在零售貸款領域，及表現良好的海外業務。」鄭亞歷表示，該銀行上半年的貸款批准率增加22%，料能為下半年至明年的貸款和利息收入提供支撐，下半年的貸款成長料可達12%。

目前，大眾銀行會著重在中小企業貸款、房貸和零售貸款，而提供更具競爭力的產品價格。

此外，該銀行在海外的業務，包括香港、中國及柬埔寨的盈利，占集團總盈利的12%。鄭亞歷表示，今年將分別在香港開設8家新分行，中國增設1家分行，而柬埔寨將于年杪增設3家分行，並在09年加設10家分行。該集團預計，這些海外業務的盈利，可在中期內增至總盈利的20%。

鄭亞歷坦承，通賬及成本增加，的確對利息賺幅有些許的影響，貸款者的壓力也增加，不過該銀行已為貸款者重組有效的償還計劃。該集團將會實施借貸償還率延長及減低每月的償還金額。同時，也會放寬一些償還貸款的條例，不排除在必要時減低利率。

另外，鄭亞歷指出，以目前的市況來看，其現有的高額貸款利率較低，與現在的金融市場不穩定，因此，該銀行將會時時探討是否調高高額貸款的利率，不過一切都要視市場的走向而定。

此外，他指出，現在的隔夜政策利率還是處在穩定的水平，預計會逐步調整，而市場還是需要適當的貨幣政策來支撐

需求未減弱‧棕油庫存寫新高屬短暫現象

（吉隆坡）疲弱出口和強勢產量，導致大馬6月的棕油庫存量締造203萬5000公噸的25年新高記錄。分析家相信，這是暫時性的現象，因中國動用其策略儲備迎合國內的食油需求，最終需要填補其儲備量。

他們也表示，最新的棕油庫存量走高，也歸咎於貿易架構的改變和政府的政策，而非需求疲軟，因大馬在今年從印尼進口更多棕油，而在高營運成本、價格波動不定和政府干預下，消費國也減低庫存量。

棕油價料介於3350至3500令吉

大部份分析家預計今年的原棕油價格平均每公噸介於3350令吉至3500令吉，明年則可能略為放緩至3000令吉。

聯昌研究表示，雖然6月的原棕油庫存量寫25年新高，但仍然比市場預測的210萬公噸低2.8%，主要因產量比預期低。

“最新的統計數字尚算溫和，因反映庫存量比市場預期緊縮。”

聯昌研究說，供過於求對原棕油價格的漲升造成阻力，導致原棕油對大豆油的差價從2000至2007年平均的每公噸100美元擴至目前的400美元。

“這是最大的價格差幅，對棕油需求帶來裨益，對價格敏感的買家在屠妖節和開齋節來臨之際將開始囤積貨品。”

它說，原油價格的波動和美國大豆的收成，將主宰第3季的原棕油價格。

“除非主要的耕作地區氣候惡劣，否則假設原油價格每桶保持在110至140美元之間，我們預料本季原棕油價格將遊走於每公噸3000至3600令吉左右。”

聯昌研究補充，在預計下半年原棕油平均價為每公噸3222令吉下，他們維持保守的看法，預測今年原棕油價格為3350令吉，明年則稍微放緩至3000令吉。

相比之下，僑豐研究根據大馬棕油局的半島價格預計今年的原棕油價格平均為每公噸3499令吉，相信在其餘時間至少可維持在現有水平。

“市場越來越擔憂原油價格已達顛峰，使棕油價格和種植股面對壓力。”

無論如何，僑豐研究認為棕油價格的跌勢也是非常有限，雖然原油屢創新高，但過去3個月的棕油價格保持呆滯。

“有鑑於此，棕油價格只是比原油價格高出每公噸70美元，利差偏低，比較去年平均每公噸為189美元，今年為每公噸246美元。”

亞歐美研究認為，雖說原油價格暴漲是投機性濃厚所致，但是原產品價格大幅調整的風險是可能的；不久的未來，高通膨將引發全球採取緊縮利率的政策，有助制止原產品投機活動。

種植股基本面強穩

分析家相信，大豆油的短缺，在未來數月將激勵更高的棕油需求量，大部份分析家雖對種植股評估保持“加碼”，但短期立場則謹慎，因市場對原油價格波動激烈、歐盟的生物燃油政策風險、種植股的外資持股偏高等仍存疑慮。

以積極角度分析，他們指出，種植股在現有政局變數增添和市況不明確環境下反而可成為投資堡壘。

重量級的IOI集團（IOICORP，1961；主板種植組）、吉隆坡甲洞（KLK，2445；主板種植組）和森那美（SIME，4197；主板貿服組） 是他們的心頭愛，中資本的亞地種植（ASIATIC，2291；主板種植組）也建議逢跌買進。

達證券與僑豐研究皆對種植股保持“加碼”建議。達證券的看法是因為這批股票的基本面強穩，獲得供應緊縮和需求增溫的扶托。

亞歐美則認為，全球高通膨、加上國內外環境的不明朗化，導致種植股評級的下調，保持“略為減碼”的評估。

扶持股價‧穩定信心 上市公司趁低回購股票

（吉隆坡）汽油零售價大漲和國內政局的發展紆回曲折讓馬股6月至今重瀉難振，正值外資拋售和小股友旁觀低迷之際，不少上市公司充份發揮“你捨我取”投資精神，趁低吸購回購股票，從而支撐股價表現。

綜合指數在6月至今滑瀉6%，許多大資本股卻驚創雙位數驚人跌幅。分析員指出，上市公司回購股票非新鮮事，低迷之際回購股票卻有助抑制股價下跌風險，同時展現管理層對公司的信心，也有助穩定投資信心。

名勝世界回購了1707萬股

回顧6月至今，許多大資本股因遭外資大力拋售而股價顯著滑瀉。雲頂（GENTING，3182；主板貿服組）和名勝世界（RESORTS，4715；主板貿服組）“母子出擊”，後者更趁股價跌破3令吉，期間一口氣吸購了1707萬3400股股票。

一向來保持回購活動的IOI集團（IOICORP，1961；主板種植組）回購行動不間斷，大量買進3000萬股股票。遭受獨立發電廠課題衝擊的楊忠禮電力（YTLPOWR，6742；主板基建計劃組）更回購了4300萬股股票。

土著聯昌（COMMERZ，1023；主板金融組）股價從逾9令吉水平，急退至7令吉水平，公司在期間買近1167萬3900股股票。

M&A證券研究經理黃金鴻認為，大資本公司在市道低迷之際大宗收購本身的股票的舉動合時宜，發放對公司本身展望正面的訊號。例如遭外資拋售股價顯著滑落的名勝世界，也在上月重新出擊展開股票回購。

“除了公司回購股票，一些公司的大股東或持有人也趁低進一步累積本身的股權。”據他觀察，國浩置地（GUOCO，1503；主板產業組）的大股東也展開回購行動，顯示對公司前景的信心。

黃金鴻說，在股市滑下坡之際，公司回購股票有助穩定股價，限定股價下滑的風險，提供支撐。

保護股東利益

“至少顯示公司意識本身的發展，通過回購行動保護股東的利益。”

他補充，公司或大股東吸購股票雖提供正面訊號，但小投資者難以追蹤回購行動，依樣畫葫蘆作出投資決定，主因是回購行動不一定即時對外公佈。

他指出，並非所有公司有能力展開回購行動。通常累積的庫存股可能註銷以加強每股盈利表現，同時意味公司無須通過脫售庫存股作營運資本，顯示其不俗的資本基礎。

輝立資金管理首席投資員洪國興則指出，雖然股票回購活動有助扶託股價，市場龐大賣壓還是無法阻止。假設賣壓嚴重導致股價滑挫，回購行動就可能不那麼積極。

改善本益比水平

“公司可借此股票回購改善本益比水平，同時也可以以庫存股當股息，節省股息。”

他表示，IOI集團和楊忠禮機構向來保持股票回購行動。雖然過去1個月的回購顯著股票，但只佔繳足資本的少數，還不算太過激烈吸購。

他補充，上市公司獲得批准後，每年可進行最高佔繳足資本的10%回購行動。

不過，洪國興認同，公司在股市低迷之際和利息偏低時期，與其將現金擺放銀行收息，倒不如善用回購公司的股票。

或導致外資不斷出貨

亞歐美投資銀行策略分析員鄭思傑卻持有不同看法。

他表示，股票回購確實有助避免股價波動太過激烈，可是公司本身不斷在市場接貨，可能引起外資不斷出貨的情況。

他解釋，假設外資或投資者知道公司通過回購股票付託股價，可能因此導致他們繼續拋賣。因為公司無論如何將出手吸購，以避免股價重挫，股價可能滑挫更劇。

次季業績料遜色‧大眾銀行前景仍唱好

（吉隆坡）隨著經濟和資本市場前景日趨不穩定，大眾銀行（PBBANK，1295；主板金融組）次季業績料遜於前期，但在高股本回酬、高貸款成長率、低呆賬比以及10%至11%週息率等超群基本面支撐下，盈利前景繼續獲得唱好。

聯昌研究表示，再評估催化因素包括持續的股本回酬增長、2008財政年派息率、海外業務貢獻增長，特別是中國市場以及銀行保險新成長領域，維持大眾銀行“超越大市”評級，更是銀行股首選。

第2季業績下週出爐

大眾銀行預計將在下週公佈2008財政年第2季財報，儘管第2季淨盈利料較首季因ING總值2億令吉商譽款額（Goodwill Payment）而創下的7億1740萬令吉低水平，但預計第2季盈利增長將達到健康的15%左右（Mid-teen）水平，主要是貸款增長快速以及信貸收費改善。

聯昌預計該公司2008年全年淨利可達25億5990萬令吉，比較去年全年為21億2390萬令吉。2009和2010年的淨利分別預計為29億7000萬令吉和34億8170萬令吉。

截至6月杪的貸款增長按年上揚20%，相信大眾銀行第2季貸款成長將持續強勁，雖然預計下半年將出現放緩，但大眾銀行2008財政年貸款成長目標達18%，主要是中小型貸款和住宅按揭貸款增長18%至20%推動，但分期付款貸款成長則料放緩至14%至15%。


2009財政年貸款成長料達到溫和的15%，主要是分期付款貸款成長將放緩至12%至13%，中小型貸款增長18%和16%至18%的住宅按揭貸款所致。

管理層相信，在強勁的貸款增長下，就算通膨壓力導致總呆賬（NPLs）上揚，但料淨呆賬比將持續維持在約1%水平。

此外，大眾銀行旗下僅有10%按揭貸款涉及低於10萬令吉的產業，也是易受環境影響也導致呆賬上揚的一群，因此整體衝擊並不大。

大眾銀行2010財政年股本回酬料超越30%關口，是其他大馬銀行無法相媲美的，但該行並不滿足於現狀，管理層寄望在2012財政年將股本回酬提升至35%，長期目標為40%，躋身世界最佳行列，並進一步擴大與同儕的距離。

聯昌相信，在強勁的貸款成長、積極擴展非利率營收比以及通過非證券資本融資業務成長計等等有效的資本管理措施幫助下，相關股本回酬目標可期，而卓越的股本回酬水平將有助於達到最少3倍的股價淨值比（P／BV）。

若國行批准‧100%盈利拿來派股息

另一方面，從2007年第4季起，大眾銀行不再需要將其盈利轉移至法定儲備，若獲得國家銀行批准，該行可能將100%盈利充作派息用途回饋股東。

若以100%派息率計算，聯昌研究預計2008和2009財政年每股股息將達到98.1和112.3仙，或相等於10%至11%週息率。就算是80至85%派息率，週息率也將達到8%至10%的具吸引力水平。

大眾銀行管理層表示，80至85%派息率是可“輕易達到”的水平。


我的话:最近，我比较少在部落格发言，因为市场跌跌不休，且我本身持有大众银行1100股，也有跌破过我的买价，目前是等待收成的良机。以后，暂时不能时时刻刻进进出出市场，目前开始忙着工作。另外，我有留意到主要种植股如IOICorp, KLK, Asiatic, 有反弹的迹象，星期一可以逢低买进。

多半家庭钱不够用 城市家庭压力更重

【本刊陈子莹撰述】黄先生是持有大专文凭的执行人员，已婚，有四名孩子；太太目前有一份工作，属于双薪家庭。


每个月，黄先生必须花费马币2000元供房子和车子的贷款，个人简约开销大概是1000元；四名孩子的学费、补习费及其他费用为2000元左右；家里的水电费、电话费及上网费用，大约是360元。总结黄先生一个月的开销，一个有四个孩子的家庭，每个月开销约为5360元。


黄先生家居雪隆区以外地区，消费水平尚算比较低；以黄先生的收入水平，在马来西亚可说是处于中等以上水平。


黄先生向《独立新闻在线》透露，由于目前的收入比以前稍高，因此有能力为孩子做些象征性的未来教育与保险规划；不过，说到孩子未来的教育及前景，黄先生只用了“恐慌”二字概括之。


“以前，我上学的零用钱只有几毛钱，就足够了；我的孩子每天的零用钱大约是三元至五元，因为学校下午有活动，午餐留在学校吃。这些零用钱也并没有让他们吃得很好。”

黄先生还以一名居在首都的单身成人为例，假设月入三千且在雪隆工作生活，扣除11%的公积金，可使用收入只有2700元左右。倘若供车、汽油、泊车费用是1000元、个人消费1000元、房租300元、上网费用100元，扣除这些消费，每月仅剩300元。


黄先生还打趣地说，如果刚好同一个月内有四个朋友请喝喜酒，给每个朋友100元红包作贺礼，其中100元还要向父母借。


过半家庭月入不过3000


专司经济策划组的首相署部长阿米尔山（Amirsham A.Aziz）昨天在国会下议院作答时提到，我国有29.4%的家庭收入介于1000元至2000元之间，收入一万元以上的家庭只占全国580万户家庭的4.9%。

根据马来西亚统计局2007年的调查，我国580万户家庭中，有8.6%的家庭收入少过马币1000元，月入1000元至2000元之间的家庭有29.4%，2001元至3000元的家庭占19.8%，3001元至4000元为8.6%，5001元至1万元的家庭有15.8%，月入1万元的家庭占4.9%。


如此看来，国内有超过半数的家庭，收入不超过3000元；然而，在物价飙升、公共福利设施没做好的年代，3000元又能象征什么呢？


3000元也不够


马来西亚消费人协会联合会（FOMCA）不久前做了一项调查，勾勒出一个月入3000元、有四名孩子、家居雪兰莪莎亚南的典型马来西亚家庭的每月开销：



开销 每月费用（马币） %

房屋贷款 600 20

汽车贷款 500 16.67

食物 500 16.67

交通 600 20

教育、补习、读物 500 16.67

其他（衣裤、家庭用品等） 300 10

总额 3000 100


消费人协会联合会也点出，就这一份家庭预算开销看来，3000元的收入是不足以一个拥有四名孩子的家庭在城市生活。


未来生活不获保障

从这份家庭预算开销也可看出，3000元的家庭收入不足以每月的开销，更谈不上个人储蓄或孩子的未来教育费规划了。我国政府无法提供良好的公共医疗保健及大专教育保障，为人父母者除了要把孩子养育成人，还要承担昂贵的大专教育费，甚至在孩子毕业工作后，还要贴钱为孩子买车。种种现实财务状况的限制，也直接影响我国家庭的生育率。

即使父母本身也无法为日后的退休生活好好规划，飚高的物价及每况愈下的购买能力，致使公积金局内的退休金储蓄，也不能再保障什么。

若是根据阿米尔山（左图）昨日所提供的数据，我国有大半的家庭收入不过3000元；再看联合国的数据，我国有64%左右的人口都集中在大城市，因而可推论我国大部分城市家庭每个月都入不敷出。这样一来，人口爆炸的城市地区难免缺乏社会保障。

消费人协会在政府六月四日调高油价后就曾提议，月入3000元或以下的家庭，应当享有由政府提供的免费贷款（零利息）、医疗保健及教育，因为低收入家庭，即使是廉价屋也无法负担。


罪案滋生


生活压迫往往促使罪案滋生，昨天报章报道的一宗60万提款机盗劫案里，四名嫌犯被控上法庭，其中一名嫌犯是在籍学生，声称是为了学费而犯案。另一名34岁的保安公司司机声称每月只赚取800元，家有两名小孩。

尽管这些都不应成为犯案的藉口，不过800元要在城市地区养活一家四口，其压力可想而知。

Gulf construction costs rise 50% in first half

Dubai: Construction costs in the Gulf increased by 50 per cent in the first half of 2008, in comparison to a 30 per cent increase recorded in 2007, according to Al Mazaya Holdings, a regional real estate developer.

Al Mazaya attributes the rise in costs to inflationary pressures, which were raising the cost of building materials and causing both skilled and unskilled workers to leave the country.

Executive vice-president at Al Mazaya Holding, Salwa Malhas, said the cost of materials had risen by 50 per cent on average and even more for some items.

Al Mazaya attributed the labour shortage to the deportation of thousands of illegal Asian workers "in a bid to solve the demographic imbalance and to put an end to continuous strikes by labourers who are unable to cope with the rising cost of living," a statement said.

Factors

Senior quantity surveyor at Buhaleeba Contracting, Cajetan Fernandes concurred, saying the cost of building materials such as cement, concrete and steel in the UAE had increased by more than 20 per cent in the first quarter of the year.

"The main reason for this, I think is demand, and also the oil price," he said. Labour costs in the UAE have also been bumped up and according to Fernandes, this was due to a hike in living costs.

He said it was difficult to keep prices down as demand continued to grow. Construction companies had no choice but to deliver, as a failure to do so would cause a further increase in demand, driving prices up even more.

Malhas said delays in project delivery were not due to a lack of reliability on the part of the contractors but to the challenges of labour and high costs.

"Delays in project delivery is not caused by a lack of reliable contractors, but by the inability of those contractors to find skilled labourers and by the rising cost of building materials. Changes in steel and cement prices mean that there delays in project delivery are inevitable," said Malhas.

"Several contractors are seeking alliances with real estate developers in an attempt to work together to control construction costs. These partnerships are becoming more commonplace year on year, in parallel with the growth of the industry. This method may alleviate the pressure placed on contractors somewhat, as they are apparently unable to bear the burden of rising costs alone," she added.

The problem, however, could not be solved by forging alliances between developers and contractors.

Support

Rather, support from the private and public sectors were necessary to create a balance between demand and supply in the long term, officials said.

Malhas said the decision by the UAE Federal Government to exempt cement and steel from customs duties across the emirates was praiseworthy and offered contractors, landlords and consumers some relief from escalating costs.

隔夜政策利率近期內或調漲

（吉隆坡）銀行同業拆息利率（KLIBOR）的上升趨勢發放升息訊號，惟高違約率風險、利息賺幅壓縮、信貸需求減緩以及資金市場相關盈利減少依舊籠罩銀行業者，促使該行保持“減碼”評級。

大馬研究認為，銀行同業拆息利率自今年5月開始走高趨勢，隔夜政策利率將在近期內調高；短期調漲幅度可能達10個基點，長期則達20至25個基點。

政局動盪影響經濟發展

第12屆全國大選過後迄今已經超過3個月，但國內局勢並未因此平穩下來，在民主化和改革聲浪中，摻雜著更多的爭議性課題，朝野政黨的對峙頻繁，令政局不安；加上世界經濟動盪和衰退，國內市場行情將不可避免被波及，令人擔心大馬將如何自處。

國陣在大選中國會三分之二多數議席優勢被否決，反對黨則執政5州，兩線制的雛形因此呈現，朝野政黨的相互制衡與監督，原本有助於大馬政治

走向更健康發展的軌道，但是最近的局勢演變，讓人們看到的卻是朝野依然沉浸在舊模式的對峙中，10年前的政治陰謀論也再次被端上檯面。

除了政治上的紛擾不斷，令人憂心，人們也因為6月汽油漲價，以及7月份電費調漲，市場開始出現通貨膨脹浪潮，生活負擔百上加斤，而感到心煩不已。儘管政府有給予車主625令吉的現金回扣，但已無法抵銷物價上漲所帶來的生活壓力，民眾本身除了要尋求辦法、自我調適來應對開銷的增加，政府也必須確保通貨膨脹不會失控，安撫民心。

然而，這一波的汽油漲價變成了政治角力，人民聯盟聯合民間組織舉辦大集會抗議汽油漲價，並藉此向國陣政府投予不信任票，同時民聯實權領袖安華更揚言成功奪下中央政權後馬上降低油價。國陣則向國會提呈並通過調整燃油津貼機制的動議，以示支持首相阿都拉所採取的燃油措施。不過，政府正面對另一波政治危機，以致焦點無法集中在經濟課題方面。

國陣政府必須認清一項事實，我們目前面對的危機不只來自國內，還包括國外因素，世界經濟可能因為石油和物價暴漲而衰退、區域可能因為越南經濟泡沫破裂而引爆新一波的金融風暴。面對種種嚴峻挑戰，國陣政府不能繼續以舊的處理方式應對問題，而應該展現出執行力，從心態和思維上整頓行政系統，做出成績來。政府必須拿出更好的策略來消除民怨，只是宣佈各項應急措施，而缺乏執行力，收效始終有限。

另一方面，民聯領袖不能一味鼓動人民起哄，抗議國陣政府的燃油措施，並企圖以操控民粹的手法推翻國陣政權，反之應該暫時將政治歧見暫擱一旁，先應付眼前的經濟危機再說。

民聯星期天號召的大集會，在警方配合下順利進行，沒有發生不愉快事件。集會是民眾宣洩對通貨膨脹和政局不安的情緒的一個出口，但是我們始終認為類似的集會並不能扭轉目前國內的局勢，處理不當反而會增添民眾的焦慮和猜疑，令社會失控。民聯政府應該善用他們執政5個州屬，以及在國會擁有82位議員的資源，在體制內為人民謀求更多的福利，爭取人民的更大的支持。

在政治方面，安華再一次被指涉及雞姦案。案件本身基本上是羅生門，虛虛實實，已經導致政治鬥爭白熱化，日後政壇格局如何改變令人關心。國陣政府將如何應對各種指控，警方、檢察署及司法會如何處理，亦令人關注。有人認為，目前的政治亂局是改革過程中的陣痛，同時也讓人看到更多的透明度，經過這場考驗後，大馬民主將更上一層樓。但是，我們更加希望民主化的破舊和立新過程中，會有更具體的治國論述、政綱和方案被提出，否則非但對國家政經發展不利，還可能使國家陷入混亂狀態。

Meeting real estate needs

High demands and high returns make the UAE a prime real estate zone for global investors.

As the UAE economy continues to soar, the commercial property market has been experiencing an unparalleled boom.

In a recent report by real estate consultant, Colliers International, Dubai and Abu Dhabi are attributed with having the lowest vacancy rates for office space in the world, at just two per cent. Indeed, even though approximately 90 per cent of Dubai's buildings have been allocated for commercial use, the demand for commercial real estate still exceeds availability. Therefore it is hardly surprising that at 43 million square feet Dubai has ‘the highest construction per square foot anywhere in the world,' comments Danial H. Schon, Vice President of Schon properties, whose developments include Schon Business Park, located in Dubai. Meanwhile, reports from the developer Nakheel state that they alone will add ten million square feet of retail space over the next four years.

"The global attraction and recognition created by great developments such as Burj Dubai and The Palm has put Dubai on the world map," says Sanjeet Joher, Group Chief Operating Officer of KM Holding. He adds, "Dubai has now become one of the top ten cities in the world that commands the most expensive commercial spaces [which is] an encouraging sign that Dubai is at the forefront of the global commercial market."

With the establishment of JAFZA, the world's fastest-growing free zone at Jebel Ali and the subsequent planning of more free zones in the UAE, many multinational companies such as the oil services giant Halliburton, are establishing headquarters in the Emirates. This has resulted in an unprecedented demand for entire commercial buildings from corporations that want to set up base in Dubai and according to Schon, "[this] economic progress has caused a shortage of commercial space." However, it seems that this may not be just to benefit from the tax advantages and the region's central location for many important global trade routes. Schon says, "Demand continues to build up from countries such as Pakistan where political instability is causing people to set up base in Dubai."

This demand has only been heightened by delivery delays as Robin Lohmann, Managing Director of ACI Real Estate, explains. "A lot of properties which have been sold have not been delivered so far. For this reason there is still a huge demand for ready commercial properties at least for the next two years." Of the approximate 70,000 office units promised through more than 400 projects last year, only 30,000 units were actually delivered. Naturally with this unfulfilled need, prices have risen at an exponential rate. Schon says, "A shortage of office space has taken rents over Dh400 per square foot in Grade A locations. Also, the rising costs of construction and land have taken prices around 20 per cent higher this year.
"
On comparing the leasing or rental rates of 2007 with the prevailing rates, it is generally expected that there will be an increase in charges by more than 60 per cent for a newly leased out commercial space in Dubai for the year 2008-09. To date, office lease charges have been the highest on Shaikh Zayed Road, ranging Dh3,800 per square metre, followed by Deira with Dh3,000 per square metre, if published reports are to be believed.

It is not just the leasing price that has increased as Lohmann explains. "The purchase price in Dubai for commercial properties has increased exponentially over the last 14 months. Prices in Dubai are [now] between Dh950 per square foot and Dh5,500 per square foot depending on the purchaser interest and in which areas in Dubai he would be interested in locating his office. [Regarding our properties] the selling price ranges from Dh2,000 to Dh4,500 per square foot."

Of course there is a major financial advantage to purchasing commercial real estate. Investing in buy-to-let office space in Dubai can offer excellent returns. For example, if a commercial space in Business Bay for Dh1,500 per square foot is purchased, an annual return of 15 per cent is estimated by industry observers, making Dubai an even more attractive prospect for foreign investors.

While there are property analysts who predict that this vast amount of commercial space due to hit the market will have the effect of increasing vacancy rates slightly thus leveling out rising rental costs, not every industry insider is in total agreement. "The prices around the Burj Dubai development will likely triple in value when the Burj Dubai is completed in late 2009," states Joher of KM Holding, whose portfolio of developments include the B2B Tower and Tamani Arts offices.

Lohmann of ACI Real Estate agrees. "A lot of commercial properties will come into the market like ready buildings in Business Bay." Such examples may include Boris Becker Business Tower and Michael Schumacher Business Avenue, both ACI Real Estate projects. Lohmann continues, "If we focus on the growth of the economy as well as on the growth of people who are coming here to live and work it will take a few years to level this market." So, although an oversupply will initially exist, it will eventually achieve stability as Dubai is confirmed as a global business hub.

Commercial development has not been restricted to Dubai alone. There has been multi-million dirham developments planned in the other emirates, most notably Abu Dhabi. With Abu Dhabi becoming increasingly diverse in its business interests, the price of office space has jumped by almost 40 per cent in the past few years as Lohmann explains. "The Abu Dhabi commercial market has been increased dramatically. Prices 14 months ago were below Dh1,000 for freehold properties. Now those properties have prices between Dh2,500 and Dh3,000 per square foot."

However, this shortfall in office space will be addressed as The Abu Dhabi Chamber has announced that there will be more than Dh990 billion in planned investments in the emirate in the next five years, Dh750 billion of which is for construction and real estate. In a report by real estate consultants Strutt & Parker, it is estimated that office space in Abu Dhabi will double to 2.7 square metres by 2013 and will rise to 4.5 million by 2020. In addition, retail space in the emirate will soar from 860,000 square metres to 2.8 million by 2013 and 4.7 million by 2020, with shopping mall space tripling by 2010.

Many of the developments in Abu Dhabi will be mixed-use developments assimilating residential and commercial properties. These include Saadiyat Island, a project with an estimated cost of Dh100 billion and with a completion date of 2018.

In addition to commercial and residential areas, Saadiyat Island will serve as a cultural haven not just for Abu Dhabi but for the whole of the Middle East.

Al Reem Island on the other hand will focus solely on commercial and residential development. The island's developers quote the overall dimensions of the project as 6.5 million square metres and investment costs as exceeding Dh100 billion. Most importantly for Abu Dhabi's investment prospects, the project has gained international interest as one of the emirate's first free zones with an extensive business district including several 40 and 50-storey towers, which will hopefully be capable of matching the predicted demand for commercial space.

Shape-shifting tower to debut in Dubai

The new hot construction story out of Dubai shows that size doesn’t matter after all. Never mind the Burj, plans are now afoot for the world’s first building that can’t stay still.

There are plenty of buildings with revolving floors, but all 80 floors of the Dynamic Tower, to be finished in 2010, will rotate independently at different speeds, resulting in an ever changing structure.

The man behind the world’s first ‘building in motion’, Italian architect Dr. David Fisher, claimed his invention will change architecture forever:

“From now on, buildings will have four dimensions, the fourth dimension is time,” he said in a press conference in New York on Tuesday. “Buildings in motion will shape the skyline of our cities.”

There are two other aspects of the Dynamic Tower that will intrigue construction professionals.

One is that Dr. Fisher claims the tower will be entirely prefabricated in workshops and assembled in components on site. He said each floor could be built in seven days, and that instead of the 2000 workers you’d normally find on site in a project of this size, there would be only 80 ‘technicians’.

The second surprising aspect is that in the space between each floor is a wind turbine, with long paddles rotating on a horizontal axis. These 79 turbines will generate enough electricity to power the building, Dr. Fisher claims.

The Dynamic Tower in Dubai will be 420m tall. Apartments will range in size from 124 sq m to villas of 1200 sq m, complete with a car parking space inside the apartment.

The position of each floor is controlled by the residents, which, depending on what view tenants would like to wake up to, could give rise to arguments on floors with multiple apartments.

"Of course some kind of agreements will be necessary among the different tenants of the same floor," a press officer told iCON.

The first 20 floors will be offices, floors 21 to 35 will be a luxury hotel, floor 36 through 70 will be residential apartments, and the top 10 floors will be luxury villas.


And Dubai is not the only city to get one, apparently. Dr. Fisher said the second Dynamic Tower planned for Moscow is now in the advanced design phase, with preassembling of the units to start soon and completion scheduled for 2010. The developer is the Mirax Group, headed by leading international developer Sergei Polonsky.

The Moscow tower, which will have 70 floors and be 400m tall, will be located in Moscow City area, the new prestigious part of the Russian capital.

“Our intention is to build the third Rotating Skyscraper in New York,” Dr. Fisher stated. “Additional Dynamic Towers will be built around the world, following an expression of interest from developers, governments, and public officials to construct a Dynamic Tower in Canada, Germany, Italy, Korea and Switzerland.”

Of Dr. Fisher, the Dynamic Tower press release said this: “Renowned Italian architect Dr. David Fisher is the creator of the Dynamic Tower, a building in motion. He has spent more than 30 years working to redefine the technical and technological extremes of buildings in cities like London, New York, Moscow, Hong Kong, Paris and Dubai.”

Tuesday also marked the opening of the reservations list for apartments in the Dubai tower.

Doubts over construction quality in Dubai

Two alarming incidents in one week in Dubai have cast doubt over the quality of much of the Emirate’s infrastructure, as first a bridge collapsed, then sewage spilled out onto the streets.

The bridge collapsed on the first interchange on Sheikh Zayed Road at about 2am on Monday June 30, injuring five workers and sparking discussions about safety on construction sites across Dubai.

Then, on Tuesday, July 1, sewage flooded an area of Dubai’s International City for the second week in a row, infuriating the nearby residents.

The bridge accident was caused by the collapse of pillars and scaffolding supporting following a miscalculation by the project contractor, according to Dubai’s Roads and Transport Authority (RTA) in an Arabic language statement emailed to Arabian Business.

There were no deaths and the RTA said that workers suffered only medium and minor injuries. About 50 metres of the metro viaduct bridge was damaged. The collapse occurred close to the Dubai metro line, but the metro was unaffected.

A more serious bridge collapse killed seven workers in Dubai Marina in November last year.

A day after the bridge incident, sewage submerged an entire car park, roads and pavements in the International City, UAE daily Gulf News reported.

The waste travelled within feet of homes in the so-called “England Cluster” of houses which are modelled on architectural styles prevalent in London.


Motorists had to drive through pools of sewage and navigate round the tankers pumping out the water. The awful stench, exacerbated by Dubai’s intense summer heat, attracted swarms of flies, UAE daily Gulf News reported.

A spokesperson for the city’s master developer, Nakheel, told the newspaper that a team was working on measures to resolve the situation.

Meanwhile, the Al Habtoor Leighton Group has just been awarded a US$200 million contract for construction of the Olgana and Hilliana Towers in Dubai for Abyaar Real Estate Development.

Work on these high rise residential towers in Jumeirah is due to commence this month.

This follows the recent US$400 million award for Al Habtoor Leighton in joint venture with South African firm Murray and Roberts. The two companies won the contract to construct Donald Trump’s first International Hotel and Tower in Dubai in joint venture with the Nakheel group.

The project, located on Palm Jumeirah, is priced at some US$800 million for a 62-storey structure set to become a focal point of this mixed use development.

The latest awards bring the Al Habtoor Leighton score of contract awards in the Gulf Region since January to US$2 billion.

And Balfour Beatty, Britain’s biggest builder, expects to win contracts worth about $1.4 billion in Dubai this year.

The company made the announcement to the London Stock Exchange on Wednesday.

Dutco Balfour Beatty has won projects in Dubai that include a $440 million order to install mechanical and electrical works for University Hospital, as well as a separate hotel construction contract in the Al Barsha area of the city.

The company also delivered the first phases of the mega-project to extend the famous Dubai Creek.