拖累馬股跌19個月新低 種植股降級股價暴跌

（吉隆坡18日訊）向來被看好的大馬種植股突遭降級，令種植股掀起龐大賣壓，股價暴跌，拖累大馬股市下跌至19個月來新低水平。

鑒于種植領域的監管條例風險上揚，以及盈利動力放緩，聯昌國際投資銀行分析員3年來，第一次看淡該領域，將評級從「超越大市」下調為「落后大市」，同時，將盈利預測下調多達39%，預測業者09年的盈利成長會走緩，因為成本上揚的步伐，比銷售價走高的步伐快。

IOI集團（IOICORP，1961）今日首當其衝，股價急挫50仙，或8.20%，至5.60令吉，成交量居全場之冠，反映出該股慘被拋售。

吉隆甲洞（KLK，2445）跌勢則冠全場，全日重挫140仙，或9.21%，以13.80令吉挂收。

其他種植股也紛紛報跌，這導致綜合指數下跌16.1點，或1.4%，至1105.04點，寫下自2006年12月以來最低水平。

本周股市共下跌3.9%，是自7月4日以來，最大單周跌幅。

自從政府宣佈暴利稅之后，種植股便已面對壓力，分析員這次下調評級，剛好碰上全球油價回落，打擊棕油價格，令種植股更受重創。

分析員指出，主要導致種植領域評級下修的因素，為原棕油價格前景走軟、較低的原油價格，以及比預期高的營運成本。

監管條例嚴格限制盈利

過去3年，原棕油價格和種植股項都處于上揚趨勢。原棕油價格的上飆以及併購活動，更將一些棕油股項推至5大市值股項之一。

分析員指出，監管條例日益嚴格，限制了原棕油業者的盈利。若原棕油持續走高，政府將會對原棕油業者徵收更高的稅務，以便抵抗通貨膨脹。

當原棕油的產量和存貨增加時，分析員認為，生產商難以將增加的稅務轉嫁予消費者，加上肥料成本上揚，料將拉低09年的盈利。

今年為止的肥料價格增倍，對種植業者帶來成本壓力。肥料成本佔了總園丘成本的20%至30%，聯昌投行分析員將所分析的種植業者盈利預測，下調2%至20%。

展望原棕油價格的走勢，分析員看好其08年的走勢。該分析員預測，原棕油價格料分別在08和09年，達每公噸3350令吉和每公噸3000令吉。與其主要的競爭者大豆油相比，原棕油價格擁有400美元的折價。

另外，原棕油價格預料會在08年第三季波動，並介于3000至3600令吉之間。09年原油的價格估計站在每桶120美元。

聯昌國際投行分析員將IOI集團和吉隆甲洞的評級，從「中和」下修至「低于大市」，而合成種植（HSPLANT，5138）及亞地種植（ASIATIC，2291）的評級，則從「超越大市」下調至「中和」。

另外，分析員的首選股為森那美（SIME，4197，主板貿服股），維持「超越大市」的建議。