稅收降低‧購德公司協同效應 科恩馬財測上修

(吉隆坡)科恩馬集團（KNM，7164；主板工業產品組）因稅收降低和收購德國伯西格集團偕同效應，獲達證券上修2009財政年盈利預測，顯著合約競標烘托其盈利前景展望。

達證券因科恩馬集團的有效稅收從19.1%減至13.6%，以及整合伯西格盈利比預期中快速，上修科恩馬集團盈利預測11%至7億6050萬令吉。2008財政年凈利則料達4億5810萬令吉。

手握42億合約

目前，該公司手握總值42億令吉的合約，其中55%來自現有的營運，其餘則來自收購德國伯西格集團（Borsig NV）等公司的貢獻。

“科恩馬集團正競標200億令吉的合約，成功率達25%。”

分析員指出，上述合約總值仍未完全反映龐大的潛能，尤其是許多油業鉅子公佈龐大的資本開銷將在明年開始招標。舉例來說，科恩馬集團旗下客戶如日本日揮株式會社（JGC）、美國福陸公司（Fluor）、千代田化工建設株式會社（Chiyoda）和Technip公司，皆是競標沙地阿拉伯國家石油公司總值4190億令吉合約的前線競標者。

與此同時，該集團收購伯西格後的協同效應揮發，進一步加強盈利展望。伯西格在歐州市場地位顯著，整合後的銷售組合在區域和領域顯著改變。

亞洲市場貢獻料減少

分析員估計亞洲市場貢獻將在明年減少至38%，其餘國家貢獻將從去年的20%顯著增加至50%。高處理設備業務的貢獻，則從30%走高至55%。

科恩馬集團有望在2011年攫取全球配備市場逾5%佔有率。在消化伯西格收購計劃後，可能再度出手收購。

達證券給予該股“買進”評級，目標價上調至8令吉20仙。

星洲日報／財經‧2008.06.07



我的话:

今天，我暂时把KNM卖了，小赚一点钱，原因是对后市抱着谨慎的态度。有机会，我会买回的。